Comparativa completa entre VWCE (Vanguard FTSE All-World) y VUAA (Vanguard S&P 500): cobertura geográfica, TER, concentración en EE.UU. y cuál encaja mejor en una cartera española a largo plazo.
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VWCE y VUAA son dos ETFs de Vanguard muy populares entre inversores indexados españoles, pero tienen objetivos completamente distintos. VUAA replica el S&P 500 — las 500 mayores empresas de EE.UU. VWCE replica el FTSE All-World — unas 3.700 empresas de todo el mundo. La elección entre los dos es, en realidad, una decisión sobre cuánta concentración geográfica quieres asumir.
¿Qué es VUAA?
VUAA es el ticker de Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Accumulating, domiciliado en Irlanda. Replica el índice S&P 500, que incluye las 500 empresas más grandes de EE.UU. por capitalización bursátil: Apple, Microsoft, NVIDIA, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla... Su TER es del 0,07% anual — uno de los ETFs más baratos del mercado europeo. Es de acumulación, por lo que reinvierte los dividendos automáticamente.
VUAA es la alternativa UCITS (apta para inversores europeos) al famoso VOO americano de Vanguard. En los últimos 10-15 años, el S&P 500 ha sido el índice con mayor rentabilidad entre los principales, lo que ha disparado su popularidad. Sin embargo, esa rentabilidad pasada no garantiza que seguirá siendo el mejor índice en los próximos 20 años.
Comparativa directa: VWCE vs VUAA
| Característica | VWCE | VUAA |
|---|---|---|
| Índice replicado | FTSE All-World | S&P 500 |
| ISIN | IE00BK5BQT80 | IE00B3XXRP09 |
| TER anual | 0,22% | 0,07% |
| Nº de empresas | ~3.700 | ~500 |
| Cobertura geográfica | Global (desarrollados + emergentes) | Solo EE.UU. |
| % EE.UU. | ~60% | 100% |
| Emergentes incluidos | Sí (~10%) | No |
| Tipo | Acumulación | Acumulación |
| Divisa de negociación | USD | USD |
| Dónde comprar | MyInvestor, Degiro, Trade Republic | Degiro, Trade Republic, IBKR |
Composición geográfica de VWCE
VWCE distribuye el riesgo entre 47 países. EE.UU. tiene el mayor peso (~60%) pero no es el único.
Composición geográfica de VUAA
VUAA invierte el 100% en empresas estadounidenses. Mayor concentración, mayor riesgo país.
La diferencia de TER: ¿importa el 0,15%?
VUAA cobra un 0,07% anual y VWCE un 0,22% — una diferencia de 0,15 puntos porcentuales. Sobre una cartera de 10.000€, eso son 15€ al año. A 20 años con 7% de rentabilidad anual y reinversión, la diferencia acumulada en costes entre ambos ronda los 1.200€ sobre 10.000€ iniciales. No es despreciable, pero tampoco es el factor determinante — lo es la rentabilidad del índice, que no puedes predecir.
Diferencia de TER en euros sobre 10.000€ a diferentes plazos (7% rentabilidad)
Impacto acumulado de la diferencia de TER (0,15%) sobre 10.000€ iniciales. A más plazo, más se nota.
¿Cuándo elegir VUAA?
- Ya tienes diversificación internacional por otro lado: Si tu plan de pensiones o fondo principal ya incluye Europa o emergentes, añadir VUAA como ETF complementario tiene sentido para maximizar la exposición americana a menor coste.
- Crees en la supremacía estructural de EE.UU.: Si tu tesis de inversión es que EE.UU. seguirá dominando la economía global las próximas décadas, VUAA es coherente con esa visión. Asumes el riesgo de concentración país a cambio del menor coste.
- Quieres el menor TER posible: 0,07% es difícil de batir en el mercado europeo. Para inversores muy sensibles al coste y con horizonte muy largo, VUAA es una opción racional.
¿Cuándo elegir VWCE?
- Quieres diversificación geográfica real en un solo ETF: Con VWCE no dependes de que EE.UU. siga dominando. Si en los próximos 20 años India, Europa o los emergentes toman el relevo, VWCE lo captura automáticamente.
- Es tu único ETF: Si tu cartera es un único ETF, VWCE es la opción más completa por su cobertura global. VUAA como único activo deja fuera el 40% de la economía mundial.
- Horizonte muy largo (>20 años): A horizontes muy largos, la diversificación geográfica reduce la volatilidad sin sacrificar demasiada rentabilidad esperada. EE.UU. ha dominado los últimos 15 años — no hay garantía de que siga así otros 15.
Rentabilidad histórica: VWCE vs VUAA
En los últimos 10 años (2014-2024), el S&P 500 ha batido al FTSE All-World de forma consistente, principalmente por el dominio del sector tecnológico americano (Apple, Microsoft, NVIDIA, Meta, Alphabet). VUAA habría dado aproximadamente un 2-3% más anual que VWCE en esa década. Sin embargo, en la década anterior (2000-2010), los mercados internacionales superaron al S&P 500 tras el estallido de la burbuja tecnológica. Nadie puede predecir qué mercado liderará los próximos 20 años.
Rentabilidad anual media aproximada (últimos 10 años, en EUR)
Rentabilidad histórica media anual en euros, 2014-2024. Rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Datos aproximados, antes de impuestos.
Dónde comprar VWCE y VUAA en España
| Broker | VWCE | VUAA | Comisión | Mínimo |
|---|---|---|---|---|
| MyInvestor | ✓ Sin comisión | ✗ No disponible | 0€ VWCE | 1€ |
| Trade Republic | ✓ 1€ | ✓ 1€ | 1€/operación | 1€ |
| Degiro | ✓ Disponible | ✓ Disponible | 1€ + 0,02% | Sin mínimo |
| Interactive Brokers | ✓ Disponible | ✓ Disponible | 1,25€ mín. | Sin mínimo |
Para VWCE como único ETF, MyInvestor es la mejor opción: sin comisión de compra, app en español y cuenta remunerada integrada. Para VUAA o si quieres tener ambos, Trade Republic (1€/op) o Degiro son las alternativas más convenientes. VUAA no está en MyInvestor, lo que es una limitación práctica para quien quiera esa opción.
¿Aún no tienes cuenta en ningún broker? Consulta nuestra comparativa de brokers en España o nuestra guía de cartera indexada desde cero.
Fiscalidad en España: ¿hay diferencia?
Ambos ETFs tienen el mismo tratamiento fiscal en España. Son ETFs de acumulación domiciliados en Irlanda — no reparten dividendos, por lo que no hay retención anual. Solo tributas al vender, como ganancia patrimonial en la base del ahorro: 19% hasta 6.000€, 21% de 6.001 a 50.000€, 23% de 50.001 a 200.000€, 27% a partir de 200.000€. Ninguno de los dos permite traspaso sin tributar (esa ventaja es exclusiva de los fondos de inversión, no ETFs).
Veredicto: VWCE vs VUAA
Para el inversor español con VWCE o VUAA como único ETF, VWCE es la opción más coherente: diversificación global real, emergentes incluidos y menor dependencia de un único mercado. VUAA tiene sentido como complemento en una cartera donde ya tienes cobertura internacional, o si tu convicción sobre EE.UU. es muy fuerte. La diferencia de TER (0,15%) no justifica por sí sola concentrar el 100% del capital en un solo país.
Dónde comprar VWCE en España →Guía completa de cartera indexada →
