Fiscalidad de las inversiones
en España
Cómo tributan acciones, ETFs, fondos y criptomonedas. Calcula tu factura fiscal real, entiende la ventaja del traspaso y aplica estrategias legales para pagar menos.
Calculadora de IRPF sobre ganancias
Introduce tu ganancia (plusvalía o rendimientos del ahorro) y calcula exactamente cuánto pagarás a Hacienda, tramo a tramo.
Ganancia bruta
10.000€
IRPF a pagar
1980€
(19.8% efectivo)
Neto tras impuestos
8020€
Calculadora orientativa. No incluye retenciones previas ni deducciones. Consulta con la AEAT para tu caso concreto.
¿Cuánto vas a pagar realmente este año?
Introduce dividendos, intereses, plusvalías y pérdidas por separado en la calculadora avanzada. Aplica la compensación cruzada del 25% (art. 49.1 LIRPF), los tramos vigentes desde 2025 y te avisa de la regla anti-recompra (art. 33.5).
Tramos del ahorro — IRPF 2026
Las ganancias de inversión tributan en la Base Imponible del Ahorro, separada de tu salario. Los tipos son progresivos: el tipo más alto solo se aplica a la parte que supera cada umbral, no a toda la ganancia.
Fiscalidad por tipo de producto
Selecciona el activo para ver su tratamiento fiscal específico.
Acciones
Tributas al vender. Cada operación es un hecho imponible.
Plusvalía (venta con beneficio)
La diferencia entre precio de venta y compra es ganancia patrimonial. Tributa en la base del ahorro según tramos (19%–30%).
Minusvalía (venta con pérdida)
Compensa ganancias del mismo ejercicio o de los 4 años siguientes.
Dividendos
El broker retiene 19% automáticamente. Tributa como rendimiento del capital mobiliario en tu renta anual.
Dividendos EE.UU.
Retención en origen reducida al 15% por convenio de doble imposición España-EE.UU. Necesitas tener firmado el W-8BEN con tu broker.
Letras del Tesoro: la ventaja fiscal sin retención en origen
Las Letras del Tesoro tributan en la base del ahorro como rendimiento del capital mobiliario, igual que dividendos o intereses. Pero a diferencia de las cuentas remuneradas y los depósitos bancarios (que retienen el 19% automáticamente al cobrar), las Letras NO sufren retención en origen. Recibes el nominal íntegro al vencimiento y pagas el IRPF en la declaración del año siguiente. Misma tributación final, distinto timing.
Comparadora: fondo indexado vs ETF
El diferimiento fiscal del fondo (no tributar hasta el reembolso) tiene un valor económico real. Ajusta los parámetros y ve cuánto dinero extra acumulas gracias a que el 100% del capital sigue trabajando.
10.000 €
200 €/mes
20 años
Simulación al 8% anual. ETF: tributación del 21% sobre ganancias anuales (simplificado). Fondo: diferimiento total.
Fondo (año 20)
167.857€
ETF (año 20)
131.272€
Ventaja del fondo
+36.585€
Compensación de pérdidas
Dentro de la base del ahorro
Ganancias patrimoniales (acciones, ETFs, fondos, cripto) y rendimientos del capital mobiliario (dividendos, intereses) se compensan entre sí sin límite.
Ejemplo: Tienes €5.000 de dividendos y vendes un ETF con €3.000 de pérdida → tributas solo por €2.000.
Con la base general (límite 25%)
Si tras compensar en la base del ahorro aún tienes pérdida neta, puedes compensar hasta el 25% de los rendimientos netos de la base general (tu salario).
Ejemplo: Pérdida neta €4.000, salario neto €30.000. Puedes compensar hasta €7.500 (25%). Usas los €4.000.
Arrastre de pérdidas: 4 años
Las pérdidas no compensadas en el ejercicio actual se pueden arrastrar a los 4 ejercicios fiscales siguientes.
Ejemplo: Pérdida €10.000 en 2025, ganancia €6.000 en 2026 → compensas y te quedan €4.000 disponibles hasta 2029.
Modelos informativos
Modelo 720
Activos y derechos en el extranjero (cuentas bancarias, valores, inmuebles). Obligatorio si superas 50.000€ en alguna de las tres categorías por separado. Plazo: entre el 1 de enero y el 31 de marzo del año siguiente al ejercicio declarado.
Aviso: No es un modelo de pago (es declaración informativa). El régimen sancionador desproporcionado anterior fue anulado por sentencia del TJUE de 27/01/2022 y sustituido por la Ley 5/2022. Actualmente las sanciones se rigen por el régimen general de la Ley General Tributaria, no por el antiguo mínimo de 10.000€ por dato omitido.
Ver tabla verificada broker por broker + evaluador rápido →Modelo 721
Criptoactivos custodiados en exchanges extranjeros. Obligatorio desde 2024 si superas €50.000. Si tus criptos están en plataformas españolas, la plataforma declara por ti.
Aviso: Independiente del Modelo 720. Son obligaciones separadas.
Declaración de la Renta (IRPF)
Donde liquidas el impuesto anual. Incluye dividendos, ventas con ganancia o pérdida, e intereses. Tu broker envía un certificado anual con todos los datos.
Aviso: Plazo habitual: abril–junio. Revisa siempre el borrador de la AEAT — no incluye automáticamente todos los brokers extranjeros.
Estrategias de optimización fiscal
Aprovecha el traspaso de fondos
Rebalancea tu cartera sin tributar. Cambia perfil de riesgo con la edad, ajusta la distribución geográfica o cambia de gestora — sin generar hecho imponible. Es la ventaja fiscal más infrautilizada del inversor español.
Temporaliza tus ventas
Si vas a vender con ganancia, evalúa si puedes diferirlo al año siguiente para no acumular con otras ganancias del mismo ejercicio y saltar tramo. Un desdoble en dos años puede ahorrar puntos porcentuales enteros en el marginal.
Tax loss harvesting
Materializa pérdidas latentes para compensar ganancias del mismo ejercicio. Regla de los 2 meses: no recompres el mismo activo hasta que pasen al menos 2 meses o Hacienda anula la pérdida. Con ETFs similares (SWDA vs IWDA) puedes rotar sin romper la regla.
Elige siempre acumulación
ETFs y fondos de acumulación reinvierten dividendos sin generar hecho imponible. Los de distribución tributan cada año aunque no vendas nada, con retención automática del 19%.
ETF domiciliado en Irlanda
Los ETFs UCITS con domicilio en Irlanda no tienen retención en origen sobre dividendos extranjeros. VWCE (Irlanda) es más eficiente fiscalmente que un ETF americano equivalente que sufre la retención IRS del 15%.
Guarda todos los justificantes
Para calcular la plusvalía necesitas el precio de adquisición. Sin justificantes Hacienda puede no reconocer el coste real. Guarda contratos, extractos y confirmaciones al menos durante el ejercicio en curso + los 4 años del arrastre de pérdidas.
Cambios normativos recientes en fiscalidad de inversiones
Cuatro reformas relevantes que aplican en el ejercicio fiscal 2026 y que conviene tener presentes al planificar tu cartera.
Nuevo tramo del 30% en la base del ahorro sobre 300.000€
Sustituye al antiguo 28%. Los cinco tramos vigentes en 2026 son 19% / 21% / 23% / 27% / 30% aplicados progresivamente. Afecta a grandes plusvalías, no al inversor medio, pero relevante para eventos de liquidación puntual (venta empresa, herencia de cartera, reembolso masivo de fondos tras jubilación).
Régimen sancionador Modelo 720: anulado y sustituido por régimen general LGT
El régimen anterior con sanciones desproporcionadas (multas del 150% + mínimo 10.000€ por dato omitido + imprescriptibilidad) fue declarado contrario al derecho UE. Actualmente aplican las sanciones ordinarias de la Ley General Tributaria. La obligación de presentar el 720 sigue vigente; lo anulado son las sanciones, no la declaración.
ETFs equiparados a acciones (fin del traspaso sin tributar)
Hasta 2022 los ETFs cotizados en mercados españoles disfrutaban del artículo 94 LIRPF. Desde 2022 se equiparan a acciones a efectos fiscales: cada venta es un hecho imponible aunque el importe se reinvierta en otro ETF. El traspaso sin tributar queda EXCLUSIVAMENTE para fondos de inversión (SICAV, FI, UCITS).
Declaración informativa específica para criptoactivos en exchanges extranjeros
Antes de 2024 el Modelo 720 cubría también criptos. Desde 2024 se separa: cuentas/valores/inmuebles al 720, criptoactivos al 721. Mismo umbral (50.000€), mismo plazo (enero-marzo), régimen sancionador armonizado con el 720 post-Ley 5/2022. Si tus criptos están en plataformas españolas, la plataforma declara por ti (no tienes obligación individual).
Cómo optimizar la fiscalidad de tus inversiones paso a paso
La fiscalidad de la cartera se optimiza en el diseño, no en la declaración. Estos siete pasos aplican a cualquier inversor residente en España, con cartera pequeña o grande.
- 1
Estructura la cartera pensando en la fiscalidad desde el día uno
Elige fondos indexados de acumulación sobre ETFs si vas a hacer aportaciones mensuales y rebalanceos periódicos. La ventaja del traspaso art. 94 LIRPF (cambiar entre fondos sin tributar) es significativa a largo plazo. ETFs solo cuando el producto no existe como fondo (sectoriales, materias primas, factor investing).
- 2
Filtra por domicilio fiscal del vehículo
ETFs UCITS domiciliados en Irlanda (VWCE, IWDA) no sufren retención en origen sobre dividendos extranjeros. ETFs americanos (SPY, VTI) sí sufren retención IRS del 15% con W-8BEN firmado. Además los americanos NO son accesibles para minoristas UE por PRIIPs. Prioriza Irlanda / Luxemburgo.
- 3
Usa el traspaso entre fondos para rebalancear sin tributar
Cada rebalanceo periódico entre fondos (RV a RF, cambio de gestora, bajar TER) puede hacerse via traspaso amparado por el artículo 94 LIRPF sin generar hecho imponible. Un inversor que rebalancea 3-5 veces en su vida inversora ahorra miles de euros compuestos frente al mismo perfil en ETFs. Si es tu primera vez, mira cómo funciona el traspaso sin tributar del art. 94 LIRPF paso a paso con casos numéricos y el trámite real por bróker.
- 4
Aplica tax loss harvesting con la regla de los 2 meses
A final de año, revisa qué activos tienes con pérdida latente. Materialízalas para compensar ganancias del mismo ejercicio. Regla clave: no recompres el MISMO valor en los 2 meses siguientes o Hacienda anula la pérdida. Con ETFs similares pero distintos (SWDA vs IWDA, ambos MSCI World) puedes mantener exposición sin romper la regla.
- 5
Compensa pérdidas y arrastra hasta 4 años
Las pérdidas patrimoniales compensan sin límite con ganancias del año. Si quedan pérdidas netas, compensas hasta el 25% de los rendimientos del capital mobiliario del año (dividendos, intereses). El sobrante se arrastra 4 ejercicios fiscales siguientes con las mismas reglas.
- 6
Cumple las obligaciones informativas (Modelo 720 y 721)
Modelo 720: si tienes cuentas/valores/inmuebles fuera de España por más de 50.000€ en alguna categoría, obligatorio entre 1 enero y 31 marzo del año siguiente. Modelo 721: mismo umbral para criptoactivos custodiados en exchanges extranjeros. Régimen sancionador actualizado tras TJUE 2022 y Ley 5/2022: aplica el régimen general LGT.
- 7
Guarda justificantes durante 5+ años
Precio de adquisición, fechas, contratos, extractos. Necesitas todo para calcular plusvalías con criterio FIFO. Sin justificantes, Hacienda puede no reconocer tu coste real. Guarda todo al menos durante el ejercicio en curso + 4 años del arrastre de pérdidas + un margen adicional.
Aplica esto a tu cartera
La fiscalidad es una variable más a optimizar. Recursos complementarios para poner en práctica lo aprendido en esta guía.
Esta guía la mantiene Mario González, fundador de RedInversora. Actualizada contra fuentes primarias (BOE, AEAT, sentencias TJUE, notas informativas de la Agencia Tributaria). Sin acuerdos con gestoras ni asesores fiscales — el contenido es exclusivamente editorial. Para situaciones fiscales complejas o volumen alto, consulta con un asesor fiscal cualificado; esta guía no sustituye asesoramiento personalizado.
Esta página tiene fines exclusivamente educativos e informativos. La información refleja la normativa fiscal española vigente en 2026 (última revisión: 23 de julio de 2026, con actualización del régimen sancionador del Modelo 720 tras la sentencia del TJUE de 27/01/2022 y Ley 5/2022) pero puede haber cambiado. No constituye asesoramiento fiscal, legal ni financiero. Para situaciones fiscales complejas, consulta con un asesor fiscal o economista tributario cualificado. Verifica siempre los tramos y retenciones directamente con la Agencia Tributaria.
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