Diversificacion
La diversificacion es la unica forma de reducir el riesgo sin sacrificar rentabilidad esperada.
El poder de la diversificacion
El concepto basico:
No pongas todos los huevos en la misma cesta.
Pero la diversificacion real va mucho mas alla.
La matematica de la diversificacion:
| Acciones en cartera | Reduccion riesgo especifico |
|---|---|
| 1 | 0% |
| 5 | ~60% |
| 10 | ~80% |
| 20 | ~90% |
| 30 | ~93% |
| 50 | ~96% |
Riesgo especifico vs riesgo de mercado:
- Riesgo especifico: el propio de una empresa
- Se reduce con diversificacion
- Riesgo de mercado: el que afecta a todos
- No se puede eliminar
Mi observacion:
Despues de decadas, la diversificacion efectiva es lo que permite dormir tranquilo mientras otros panic selling.
Tipos de diversificacion
1. Diversificacion por activo:
Cartera equilibrada tipica:
| Activo | Proporcion | Funcion |
|---|---|---|
| Acciones | 60% | Crecimiento |
| Bonos | 30% | Estabilidad |
| Efectivo | 10% | Liquidez |
2. Diversificacion geografica:
- Espana: 10-20%
- Europa: 20-30%
- EE.UU.: 30-40%
- Emergentes: 10-20%
3. Diversificacion sectorial:
- Tecnologia
- Salud
- Finanzas
- Consumo
- Energia
- Industrial
4. Diversificacion por tamano:
- Large cap: Estabilidad
- Mid cap: Crecimiento
- Small cap: Potencial
5. Diversificacion por estilo:
- Value: Empresas subvaloradas
- Growth: Empresas de crecimiento
- Blend: Mezcla
Mi enfoque:
- Geografica: global
- Sectorial: 5-6 sectores
- Tamano: 70% large, 20% mid, 10% small
La diversificacion correcta
El problema de sobre-diversificar:
- Con 30+ acciones, marginal benefit es pequeno
- Dificil seguir tantas empresas
- Returns convergen al mercado
- Gestion consume tiempo
El punto optimo:
Mi sweet spot: 12-20 posiciones
- Suficiente diversificacion
- Seguible
- Impacto significativo si una cambia mucho
Como construir tu cartera:
- Acciones: 70%
- Bonos: 25%
- Efectivo: 5%
- Espana: 15%
- EE.UU.: 40%
- Europa: 20%
- Emergentes: 15%
- Otros: 10%
- Maximo 20% por sector
- Minimo 5% en cada uno
- 1-3 por sector
- Maximo 10% por empresa
- Trimestralmente reviso
- Anualmente rebalanceo
ETFs vs acciones individuales
La decision:
- Diversificacion instantanea
- Comisiones bajas
- Rendimiento del mercado
- Poco esfuerzo
- Potencial de alpha
- Mas control
- Requiere conocimiento
- Mayor riesgo si no se diversifica
Mi enfoque hibrido:
- MSCI World
- MSCI Emerging Markets
- Bonos
- Empresas de alta conviccion
- Analisis fundamental
- Potencial de superar mercado
- Base estable y diversificada
- Satellite permite aprovechar oportunidades
- Aprendes mientras inviertes en individuales
Para principiantes:
- Empieza con 80% ETF
- Anade poco a poco acciones
- Solo cuando tengas confianza y conocimiento
Errores de diversificacion
Errores comunes:
- Tengo 50 acciones, estoy diversificado
- Si todas son de tech = no diversificado
- 100+ posiciones
- Returns del mercado
- Imposible seguir
- Todo baja junto
- No hay proteccion real
- Me recomiendan este fondo
- Sin entender que contiene
- Solo growth
- Solo value
- Pierdes oportunidades
Senales de alarma:
- No puedes explicar tu cartera en 2 minutos
- Tienes mas de 30 posiciones
- Todo viene de un mismo asesor/broker
Mi test de diversificacion:
1. Puedo explicar cada posicion? 2. Si el peor escenario ocurre, como afecta a la cartera? 3. Tengo exposicion a diferentes drivers?
Resumen
Conceptos clave de diversificacion:
- Reduce riesgo especifico sin sacrificar returns
- 12-20 posiciones es el punto optimo
- Diversifica por geografia, sector y tamano
- Combina ETFs y acciones individuales
- No sobre-diversifiques
- Rebalancea periodicamente
Siguiente paso: Psicologia del Inversor
La diversificacion protege tu dinero. La psicologia protege tus decisiones. En la siguiente seccion veras como controlar las emociones que destruyen carteras.
Para profundizar: - The Little Book of Portfolio Management - Van K. Tharp