Cada punto del BCE: 2 o 3 centésimas a la cuenta a la vista, en torno a la mitad al plazo

En agosto de 2026, último dato oficial, el Banco Central Europeo remuneraba el depósito de los bancos al 2,25 %. Los depósitos a plazo de hasta un año que contrataron ese mes los hogares españoles pagaban de media un 2,01 %. El dinero que los hogares tenían en cuentas a la vista cobraba un 0,16 %, poco más de la mitad que la media de la zona del euro, un 0,29 %.

No son dos productos que reaccionen distinto por casualidad. La estadística oficial mide cosas distintas en cada caso: el tipo del depósito a plazo es el de los depósitos firmados ese mes, dinero que alguien ha decidido mover; el de la cuenta a la vista es el de todo el saldo que los hogares tienen en ellas, unos 945.000 millones de euros en agosto, se mueva o no. La propia estadística del BCE lo advierte: para los depósitos a la vista, «el concepto "nuevas operaciones" se amplía a los saldos vivos totales». Comparar las dos series es comparar el dinero que alguien acaba de mover con todo el que está en cuenta.

Lo que consigue hoy quien abre una de las cuentas sin condiciones del ranking de RedInversora lo mide el Índice RedInversora de Remuneración del Ahorro (IRRA): a 5 de octubre, con 5 cuentas, un 2,45 %, frente al 0,16 % de la cuenta a la vista media. Es un nivel, no una medida de traslado: el índice selecciona las cuentas que más pagan a quien llega nuevo y no tiene serie con la que decir si han seguido al BCE.

1. Tres ciclos, la misma proporción

Desde 2022 el BCE ha subido los tipos 4,50 puntos, los ha bajado 2 y ha vuelto a subirlos 0,50 en 2026. Esto es lo que hicieron las dos series oficiales de los hogares españoles:

La cuenta a la vista apenas se movió en ningún sentido. Su máximo de todo el periodo fue un 0,19 %, en septiembre de 2024, con el BCE al 3,50 %. Tras la subida de junio de 2026 bajó en junio (0,152 %) y subió al 0,158 % en julio y agosto, es decir, se movió dentro de una centésima.

El dato de 2026 hay que leerlo con cuidado: el plazo ya subía antes de que el BCE se moviera (de 1,64 % en julio de 2025 a 1,87 % en mayo de 2026, con el BCE quieto), solo hay dos meses completos (julio y agosto) posteriores a la subida de junio y en agosto el plazo ya no subió (2,02 % en julio, 2,01 % en agosto). La evidencia fuerte son los dos ciclos completos.

En la zona del euro la proporción es mayor en las dos series (la vista trasladó un 8 % de la subida de 2022-2023 y un 7 % de la bajada; el plazo, un 68 % y un 70 %). España transmite menos en los dos sentidos.

2. Lo que ofrecen hoy las cuentas abiertas a nuevos clientes

El IRRA es la media de la TAE de las cuentas del ranking de RedInversora abiertas a nuevos clientes que no piden nómina, recibos ni pagos con tarjeta y cuya oferta para un cliente nuevo no termina en menos de 90 días. Desde el 3 de octubre lo forman 5 cuentas:

Media: 2,45 %. Tres de las cinco entidades no son españolas. El índice mide lo que cuentas elegidas por pagar bien ofrecen a quien llega nuevo; no representa lo que cobra el ahorrador medio ni a los grandes bancos, que no están en el ranking. Para eso está el dato del Banco de España.

Quién no entra y por qué. El cierre del 1 de octubre se calculó con 7 cuentas y dio un 2,57 %. El 3 de octubre dejaron de contar B100 y bunq, y Bankinter y Openbank, abiertas a nuevos clientes, no entran: en las cuatro, la oferta para un cliente nuevo termina a menos de 90 días; en B100 y bunq, por el fin del tipo el 31 de diciembre, y en Bankinter y Openbank, por el fin de las altas el 28 y el 29 de octubre. Ningún tipo cambió el 3 de octubre: la diferencia entre 2,57 % y 2,45 % es de composición, no de mercado (el 5 de octubre publicamos por error 2,54 % con Bankinter dentro y lo rectificamos al día siguiente, ver correcciones).

No hay serie del IRRA anterior a octubre de 2026: la que se mostraba se retiró el 1 de octubre por un fallo de cálculo (ver correcciones). Por eso esta pieza no dice si el índice ha subido o bajado.

3. En euros

Con 20.000 € durante un año, si los tipos de hoy se mantuvieran doce meses (lo que no está garantizado: los de Trade Republic y Lightyear son variables y el de MyInvestor dura seis meses):

Hemos calculado una diferencia neta de unos 370 € al año entre la cuenta a la vista media y la media del índice. El 19 % se aplica a los primeros 6.000 € de rentas del ahorro; para quien ya tenga 6.000 € de otros intereses o dividendos, estos irían al 21 % (387 € netos con la media del índice, unos 362 € más que con la cuenta media).

El 0,16 % es una media de todos los saldos a la vista, incluidas las cuentas de nómina que no pagan nada por diseño: no es «lo que paga tu banco». Cambiar de cuenta tiene costes (tiempo, requisitos de alta, límites de saldo, promociones que caducan) y la protección no es la misma en todas, como muestra la tabla anterior.

4. Qué no dice esta pieza

• Por qué no se traslada. Una hipótesis habitual es que los bancos tienen liquidez de sobra y no necesitan captar saldos a la vista; esta pieza no la contrasta.
• Qué ha pasado tras la subida del 16 de septiembre en el conjunto de la banca: el primer dato oficial posterior (septiembre) se publica a principios de noviembre.
• Que el saldo a la vista no se mueva nunca: entre diciembre de 2022 y octubre de 2024 el saldo a la vista de los hogares bajó unos 87.000 millones de euros, de 944.440 a 857.505 millones, y desde entonces ha vuelto a subir hasta los 944.583 millones de agosto de 2026. La serie no dice a dónde fue; la bajada coincide con el periodo en que el plazo pasó del 0,5 % a más del 2 % (desde junio de 2023) y las Letras pagaban más.

Metodología y limitaciones

Series oficiales. Banco de España, cuadro 19.7: tipo efectivo de definición restringida (TEDR) de nuevas operaciones de hogares e ISFLSH, entidades de crédito y EFC. Para los depósitos a la vista la estadística toma como «nuevas operaciones» el saldo vivo total; para el plazo hasta un año, solo los depósitos contratados en el mes. La zona del euro, del dataset MIR del BCE con la misma definición. El saldo vivo, del dataset BSI del BCE.

Ventanas de los ciclos y sensibilidad. Subida: de junio de 2022 (último mes completo con el BCE al −0,50 %) a diciembre de 2023 (tres meses después de la última subida). Bajada: de mayo de 2024 (último mes con el BCE al 4,00 %) a julio de 2025 (un mes después del último recorte). Con otras ventanas razonables los resultados cambian poco: subida hasta septiembre de 2023, plazo 52 % y vista 2,6 %; bajada desde junio de 2024 (BCE al 3,75 %, −1,75), plazo 56 % y vista 2,2 %. Rango: plazo entre el 46 % y el 57 %; vista entre el 2 % y el 3 %. De ahí «en torno a la mitad» y «2 o 3 centésimas por punto». Los porcentajes de traslado son cocientes entre variaciones, no un modelo: el plazo también responde al Euríbor y a la competencia. Por eso se dice «coincide» para 2026.

TEDR frente a TAE. El BdE publica TEDR (sin comisiones); las cuentas del IRRA se comparan por TAE. En cuentas sin comisiones la diferencia es mínima, pero no son la misma medida.

El IRRA. Media aritmética de las cuentas del ranking abiertas a nuevos clientes, sin nómina, recibos ni pagos recurrentes con tarjeta, y cuya oferta para un cliente nuevo no termina en menos de 90 días (cuenta la fecha que llegue antes: fin de las altas o fin del tipo). Excluye depósitos a plazo y Letras. Incluye una cifra que no es TAE: la TIR «hasta» del fondo monetario de Lightyear, sin garantía de depósitos. Se fija el día 1 de cada mes. Mide cuentas elegidas por pagar bien a quien llega nuevo (3 de 5 entidades no son españolas): es lo que se puede conseguir, no lo que se cobra de media. Con cinco cuentas se dan recuentos, nunca porcentajes.

Desfase. Último dato oficial: agosto de 2026 (BCE al 2,25 % todo el mes). La reacción a la subida del 16 de septiembre no se verá hasta el dato de septiembre, que se publica hacia noviembre.

Fuentes

Series oficiales descargadas el 5 de octubre de 2026; tipos de las cuentas consultados en la web de cada entidad entre el 1 y el 5 de octubre de 2026.

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