El dato del mes
En la subasta del 3 de noviembre, las Letras del Tesoro a 12 meses cerraron con un tipo marginal del 3,068 %, frente al 3,026 % de octubre. Es casi tres centésimas más que el 3,04 % TAE de Trade Republic para clientes nuevos, que no tiene fecha de fin ni depende del saldo de semestres anteriores, y 0,57 puntos más que el IRRA (2,50 %), la media de las cuentas cuya oferta dura más de 90 días. Por encima de las Letras solo quedan dos cuentas sin condiciones: Openbank, al 3,25 %, con altas hasta el 16 de noviembre, y bunq, al 3,16 % TAE, que a partir de enero solo aplica ese tipo a lo que supere el saldo de referencia del semestre. El BCE, mientras tanto, no se movió.
Qué se movió
Registro verificadoPolítica monetaria y curva · 5 datos verificados
- ▸BCE. El Consejo de Gobierno del 29 de octubre mantuvo la facilidad de depósito en el 2,50 %; el último cambio sigue siendo el que entró en vigor el 16 de septiembre. La próxima decisión es el 17 de diciembre.
- ▸Letras del Tesoro. El 3 de noviembre, el tipo marginal fue del 3,068 % a 12 meses (medio 3,045 %) y del 2,845 % a 6 meses (medio 2,822 %), desde el 3,026 % y el 2,798 % del 6 de octubre. El 13 de octubre, a 3 meses, 2,645 % (desde el 2,464 % del 8-sep) y a 9 meses, 2,968 % (desde el 2,783 %), según tesoro.es.
- ▸Euríbor 12 meses. Fijó el 3,303 % el 1-oct y el 3,306 % el 30-oct: la media de los dos, la referencia de la Curva de la Liquidez, es 3,305 %, frente al 3,179 % de septiembre.
- ▸La Curva de la Liquidez, punto de octubre. Mejor cuenta sin condiciones: Openbank, 3,25 % TAE (promoción OPEN325). Letras a 12 meses: 3,026 %. BCE: 2,50 %. Euríbor: 3,305 %. El Spread de la Liquidez cerró octubre en +0,22 pp. Con las Letras del 3 de noviembre, a 7 de noviembre es de +0,18 pp. Sin Openbank, la mejor sería bunq (3,16 %) y el diferencial bajaría a +0,09 pp.
- ▸Tablero macro: primer rojo. En el cierre del 1 de noviembre, el IPC subyacente adelantado de octubre (3,1 %), con septiembre definitivo también en el 3,1 %, suma dos meses seguidos por encima del 3 %, que es el umbral del rojo. La curva de tipos de EE. UU. (+0,38 pp) y el balance del BCE siguen en amarillo. El INE publica el dato definitivo de octubre el 13 de noviembre: lo confirma o lo retira.
Cuentas remuneradas · 2 subidas, 2 ampliaciones y 1 fin de tarifa
- ▸bunq: del 3,05 % al 3,16 % TAE el 15-oct, al subir el tipo Extra del 3,01 % al 3,11 % TIN con abono semanal, en todos los planes personales, incluido Free. bunq publica el TIN, no la TAE.
- ▸Renault Bank abrió el 21-oct una promoción para clientes nuevos de la Cuenta Contigo con alta entre el 21 de octubre y el 18 de noviembre: 3,00 % TIN hasta el 31 de marzo de 2027. La TAE que publica, 2,61 %, ya incluye un 2,25 % TIN después de esa fecha, que no garantiza. Quien la contrató antes del 21-oct sigue con su tipo.
- ▸Openbank modificó el 27-oct las bases de OPEN325: las altas al 3,25 % TAE (3,20 % TIN) el primer año, sin límite de saldo, y el bono de 200 € por domiciliar dos recibos pasan del 29 de octubre al 16 de noviembre. Mismo tipo. No lo vimos hasta el 30-oct.
- ▸Bankinter Cuenta Digital alargó el 29-oct las altas al 3 % TAE (2,96 % TIN, hasta 100.000 €) del 28 de octubre al 11 de noviembre, con el tipo garantizado hasta el 11/05/2027 para quien contrata desde ese día (antes, hasta el 30/04/2027). Mismo tipo. Del 29 al 30 de octubre la dimos por cerrada: ver la fe de erratas.
- ▸Revolut. El 16-oct terminó el 3,51 % para quienes entraron en la promoción de junio a agosto; desde el 17 cobran la tarifa de su plan. Sigue abierta la otra promoción, la de quien se da de alta en Revolut desde el 16 de septiembre: 3,51 % TAE durante 4 meses, hasta 25.000 €, con la condición de usar la tarjeta.
- ▸Raisin. La Cuenta Bienvenida para clientes nuevos paga ahora un 3,30 % TAE (3,25 % TIN) durante 3 meses; la teníamos en el 3,10 %. Lo vimos el 7-nov y la web no fecha el cambio. El depósito de referencia, Haitong a 2 años, sigue en el 3,10 %.
- ▸Sin cambios, comprobadas en sus webs el 4 y el 7 de noviembre: Ibercaja Vamos, B100, ING, Trade Republic, EBN, Lightyear, Pibank, MyInvestor y Bankinter Cuenta Nómina.
IRRA · sube sin que suba ninguna cuenta
- ▸El 23-oct pasó del 2,45 % con 5 cuentas al 2,50 % con 4: Renault Bank salió del cálculo porque su oferta para un cliente nuevo acaba el 18 de noviembre, a menos de 90 días, y estaba por debajo de la media.
- ▸Cierre del 1 de noviembre: 2,50 %, con Trade Republic (3,04 %), MyInvestor (2,50 %), Lightyear (2,43 %) y Pibank (2,02 %). El de octubre fue del 2,58 % con 7.
Tarifas de brokers · ningún cambio de tarifa y dos rectificaciones nuestras
- ▸Revisión de noviembre, sin cambios: ING publicó un documento de tarifas nuevo (versión 10/26, del 22 de octubre) con las mismas comisiones; Revolut, unas condiciones en vigor desde el 12 de octubre que mantienen el 1 € por operación y las franquicias por plan; Openbank, Interactive Brokers y DEGIRO, sin cambios.
- ▸eToro sí permite traspasar acciones a otro bróker, con límites: todas a la vez, sin fracciones, sin las posiciones de CopyTrader o Smart Portfolios y con la cuenta bloqueada unos 14 días hábiles. Llevábamos desde agosto diciendo lo contrario.
- ▸Openbank sí vende criptomonedas; el test para elegir bróker la descartaba para quien quería comprarlas.
- ▸Índice de Presión Tarifaria (IPT): −1, sin cambios (2 cambios favorables al cliente y 3 desfavorables en 12 meses).
Novedad del sitio
- ▸Desde el 2 de noviembre publicamos el observatorio de fondos indexados y monetarios: gastos y diferencia real con su índice, año a año, de los fondos que se venden en España, con el KID y el informe de la gestora detrás de cada cifra.
La lectura
Firmada · hipótesis explícitasMi lectura del mes es que las promociones se alargan, pero no suben. Bankinter y Openbank tenían el cierre de sus altas en los dos días de la reunión del BCE, y los dos lo movieron dos semanas más con el mismo tipo: Openbank, el 27 de octubre, dos días antes de que acabara; Bankinter, el 29, un día después. Con Ibercaja e ING en septiembre, son ya cuatro entidades que han alargado el plazo sin tocar el tipo. Las dos subidas con fecha del periodo vinieron de otro sitio: bunq, que sube un tipo que no garantiza más allá de diciembre, y Renault Bank, que paga más a los clientes nuevos durante cinco meses.
Hipótesis 1 de octubre, revisada: alargar ha servido, de momento, en lugar de subir. Hace un mes la dejé abierta: si Ibercaja e ING llegaban a fin de año con el mismo tipo, alargar habría sustituido a subir. A 7 de noviembre ninguna de las dos ha cambiado, y Bankinter y Openbank han hecho lo mismo. El BCE no ha dado razones para otra cosa: no movió el tipo el 29 de octubre.
Las Letras, por encima de la cuenta sin condiciones más estable. La subasta del 3 de noviembre dejó las de 12 meses en el 3,068 %, por encima del 3,04 % de Trade Republic. Esa era la condición que puse para que el Spread de la Liquidez pasara a negativo, pero se cumplió solo a medias: Openbank no cerró el 29 de octubre y el diferencial sigue en +0,18 pp. Hipótesis 2 (la etiqueto como tal): si Openbank cierra el 16 de noviembre sin sucesora, el diferencial bajará a unos +0,09 pp con bunq, y en enero, cuando bunq empiece a aplicar su tipo solo sobre lo que supere el saldo de referencia del semestre, puede quedar en negativo, como en abril (−0,38 pp). No lo afirmo: depende de lo que hagan Openbank, bunq y la subasta del 1 de diciembre.
El IRRA sube por la misma razón por la que bajó. En octubre cayó del 2,58 % al 2,45 % porque salieron cuentas por encima de la media; este mes sube al 2,50 % porque sale una por debajo, Renault Bank. Ninguna de las cuatro cuentas que lo forman ha cambiado de tipo. Lo que dice el índice es que la oferta duradera sigue anclada en torno al 2,5 %, mientras lo alto del mercado (Openbank, Bankinter, Renault) tiene fecha de caducidad a menos de dos semanas.
El primer rojo no es una alarma, es un aviso. El tablero macro se pone en rojo cuando un indicador cruza su umbral dos meses seguidos. El IPC subyacente lo ha hecho con un dato adelantado: si el INE confirma el 13 de noviembre el 3,1 % de octubre, será la primera señal del tablero de que la inflación de fondo no cede. Para quien tiene el dinero en una cuenta, la consecuencia práctica es poca: la que importa es si las promociones que acaban este mes tienen sucesora.
Hipótesis 3 de octubre, sin caso nuevo. Dije que en brokers la comisión visible baja y el coste se mueve a partidas que se miran menos, con un solo caso: Openbank, que abarató la operación a 1 € y sube el cambio de divisa al 1 % el 10 de noviembre. Este mes no ha aparecido ningún otro. Sigue siendo un caso.
Fondos indexados: mismo índice, hasta un tercio de punto al año de diferencia. El observatorio de fondos que estrenamos el 2 de noviembre compara cada fondo con su propio índice, año a año, con el informe de la gestora. Con el mismo periodo para todos (2019-2025), en el MSCI World el fondo de iShares quedó de media a +0,01 puntos de su índice y el de Amundi, a −0,22; en el S&P 500, el de Fidelity a −0,03 y el de Amundi (una versión con filtro ESG, medida frente a su propio índice), a −0,30; en emergentes, el de iShares a −0,14 y el de Amundi, a −0,46. En las cuatro categorías de bolsa con varios fondos, el peor resultado frente a su índice es el de Amundi, que es también el más caro: entre el 0,30 % y el 0,45 % de gastos corrientes, frente al 0,06-0,23 % de los demás. Tres décimas al año parecen poco, pero en 20 años dejan el capital final más de un 5 % por debajo. En los monetarios pasa lo mismo a menor escala: en 2025, el de Amundi rentó un 1,94 % frente al 2,24 % del €STR, casi lo que cobra (0,34 %). El de Groupama lo superó (2,39 %), pero es un monetario «estándar», que puede invertir a más plazo: ganar al €STR suele ser más riesgo, no más habilidad. De los otros seis monetarios aún no damos rentabilidades, porque sus gestoras no las publican en un documento que podamos citar.
Puedo equivocarme en tres frentes: (1) que Openbank, Bankinter o Renault Bank vuelvan a alargar, o relancen con otro tipo, y el diferencial no baje; (2) que el INE corrija a la baja el subyacente de octubre y el rojo desaparezca; (3) que la subasta del 1 de diciembre baje del 3,04 % y las Letras vuelvan a quedar por debajo de Trade Republic. El mes que viene se verá.
Qué vence y qué vigilar
AnticipaciónFechas críticas en las próximas 6 semanas
- ▸10 nov 2026 · Letras a 3 y 9 meses. Subasta; las últimas cerraron en el 2,645 % y el 2,968 %.
- ▸10 nov 2026 · Openbank Broker. El diferencial del cambio de divisa pasa del ±0,70 % al 1 %.
- ▸11 nov 2026 · Bankinter Cuenta Digital. Último día de altas al 3 % TAE. Quien entre dentro de plazo tiene el tipo garantizado hasta el 11/05/2027. Bankinter ya ha alargado o relevado esta campaña cuatro veces: miraremos la víspera y el día siguiente antes de darla por cerrada.
- ▸13 nov 2026 · IPC de octubre (INE). Confirma o retira el primer rojo del tablero macro.
- ▸16 nov 2026 · Openbank OPEN325. Último día de altas al 3,25 % TAE durante el primer año, sin límite de saldo.
- ▸18 nov 2026 · Renault Bank. Último día de altas de la promoción del 3,00 % TIN hasta el 31 de marzo de 2027.
- ▸24 nov 2026 · plazo para pedir Letras por internet para la subasta del 1 de diciembre (en el Banco de España, el viernes 27).
- ▸27 nov 2026 · IPC adelantado de noviembre (INE).
- ▸1 dic 2026 · Letras a 6 y 12 meses y revisión mensual: cierre del IRRA y punto de noviembre de la Curva de la Liquidez.
- ▸17 dic 2026 · decisión del BCE, con rueda de prensa.
- ▸31 dic 2026 · cierre de tres ventanas: ING Depósito Bienvenida, Ibercaja Cuenta Vamos y B100 Cuenta Save. Y desde el 1 de enero bunq aplica su 3,11 % TIN solo sobre lo que supere el saldo de referencia del semestre.
A vigilar en noviembre
Si las tres promociones que acaban este mes (Bankinter el 11, Openbank el 16 y Renault Bank el 18) cierran, se alargan o se relanzan con otro tipo. De eso depende cuál será la mejor cuenta sin condiciones en diciembre y si el Spread de la Liquidez se acerca a cero. El IPC definitivo del 13 de noviembre. Y la subasta del 1 de diciembre: con las Letras a 12 meses en el 3,068 %, una décima arriba o abajo cambia la comparación con Trade Republic.
Qué haría yo
Encuadre editorial · no asesoramientoSi no tienes reserva de emergencia o la tienes al 0 %
Entre las cuentas que puede abrir cualquiera sin nómina ni recibos, encabeza Openbank al 3,25 % TAE (3,20 % TIN) el primer año, sin límite de saldo: solo para clientes nuevos que se den de alta con el código OPEN325 antes del 16 de noviembre y activen Bizum. Detrás, bunq al 3,16 % TAE, con el tipo sin garantizar y, desde enero, aplicado solo a lo que supere tu saldo de referencia; Trade Republic al 3,04 % hasta 50.000 € (por encima, 2,53 %), y Bankinter Cuenta Digital al 3 % hasta 100.000 €, con altas hasta el 11 de noviembre y el tipo garantizado hasta el 11 de mayo de 2027. El Fondo de Garantía de Depósitos cubre hasta 100.000 € por titular y entidad, y no todas estas cuentas están en el español: bunq, en el neerlandés. Sea cual sea, anota la fecha en que termina el tipo.
Si dudas entre Letras del Tesoro y una cuenta
Las Letras a 12 meses pagan hoy un 3,068 % fijo durante un año, algo más que Trade Republic y bastante más que la media de las cuentas que duran (IRRA, 2,50 %). Solo Openbank, hasta el 16 de noviembre, y bunq, hasta enero, pagan más sin condiciones. A cambio, las Letras no te devuelven el dinero antes del vencimiento salvo vendiéndolas en el mercado secundario, al precio de ese día. Si te interesa la subasta del 1 de diciembre, la petición por internet se cierra el 24 de noviembre: después solo queda la siguiente.
Si contrataste una promoción con fecha de fin
Renault Bank paga un 3,00 % TIN hasta el 31 de marzo de 2027 y después, lo que decida (hoy publica un 2,25 %). La promoción de Revolut para clientes nuevos dura 4 meses desde que abres la cuenta. Apunta las dos fechas y compara antes de que lleguen, no después.
Si operas con Openbank Broker
Desde el 10 de noviembre el cambio de divisa sube al 1 %: comprar 1.000 € en acciones en dólares costará unos 10 € de cambio, frente a unos 7 € hoy, además del euro de la operación. Si compras sobre todo fondos cotizados en euros, no te afecta.
Si tienes o vas a contratar un fondo indexado o monetario
No elijas solo por los gastos: mira en el [observatorio de fondos](/recursos/observatorio-fondos) cuánto se ha quedado cada año por debajo de su índice, que es lo que de verdad pierdes. Entre fondos del mismo índice, una diferencia de menos de 0,10 puntos es ruido; a partir de dos o tres décimas al año, cada año, ya no lo es. En un monetario, compara los gastos con lo que pagan hoy las Letras o una cuenta, y lee el KID: el AXA Trésor Court Terme tiene los gastos corrientes más bajos de la lista (0,06 %), pero su KID admite una comisión de entrada de hasta el 1 %.
Si tienes acciones en eToro y quieres cambiar de bróker
Puedes traspasarlas sin venderlas, pero todas a la vez, sin las fracciones de acción y sin las posiciones de CopyTrader o Smart Portfolios, y con la cuenta bloqueada unos 14 días hábiles. Si tienes fracciones, tendrás que venderlas y, si hay plusvalía, tributar por ella.
Fe de erratas
Rectificación editorialBankinter y Openbank, otra vez. Del 29 al 30 de octubre la web dio por cerrada la Cuenta Digital de Bankinter, que había alargado las altas al 11 de noviembre el 29 por la mañana. Y dijimos que OPEN325 de Openbank acababa el 29 de octubre cuando sus bases se habían modificado el 27 para alargarla al 16 de noviembre; no lo vimos hasta el 30. Es el mismo error que conté hace un mes con Bankinter: dar por cerrada una promoción sin mirar la víspera y el día siguiente. Desde entonces, cada cierre tiene un plan escrito con esas dos comprobaciones antes de tocar nada; el primero se estrena con Bankinter el 11 de noviembre.
La crónica de octubre tenía dos errores. Decía que Trade Republic paga un 2,25 % por encima de 50.000 € a los clientes nuevos, según HelpMyCash; es un 2,53 %, y lo corregimos el 15 de octubre. Y no mencionaba la promoción de Revolut para clientes nuevos (3,51 % durante 4 meses, desde el 16 de septiembre), que registramos el 13 de octubre.
Las Letras de noviembre, con fecha de octubre. El 3 de noviembre actualizamos los tipos de las Letras, pero una de las preguntas frecuentes de dónde aparcar la liquidez siguió atribuyéndolos a la subasta del 6 de octubre hasta el 6 de noviembre.
El ranking, titulado con el mes equivocado. El 18 de octubre corregimos el ranking de cuentas, que seguía titulado «septiembre» con datos de octubre. Este mes el título pasa a «noviembre» solo cuando se han comprobado todas las cuentas del ranking en noviembre, no a mano.
En conjunto, entre el 10 de octubre y el 7 de noviembre publicamos 39 entradas en /correcciones; 19 afectan al ranking de cuentas, a los observatorios o a sus índices. Son menos que el mes pasado (87 en cinco semanas), pero siguen siendo muchas.
Este contenido es informativo, no constituye asesoramiento financiero, fiscal ni legal. Las opiniones etiquetadas como tales son juicios editoriales del autor y pueden estar equivocadas. Cada decisión de inversión debe evaluarse contra la situación patrimonial, fiscal y de riesgo de cada persona.
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octubre de 2026
Octubre 2026: el BCE sube y la banca le sigue en minoría; Openbank, al 3,25 %
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